Organizações de auto- regulação; MIAX PEARL, LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar

Registro Federal, Volume 90 Edição 94 (Sexta, Maio) 16, 2025 ). [Volume do Registo Federal 90, Número 94 (Sexta, Maio) 16, 2025 )] [Notificações] [Páginas 21088 - 21092 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2025 - 08696 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 103025; Arquivo No. SR- PEARL- 2025 - 20 ].

Organizações de auto- regulação; MIAX PEARL, LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar o horário de taxas de ações de MIAX Pearl para adotar taxas para os EUA. Relatório de Volume e Comércio de Equidades Curtas Maio 12, 2025. De acordo com as disposições da Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (``Ato'') \ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ aviso é dado que em abril 30, 2025, MIAX PEARL, LLC (``MIAX Pearl'' ou ``Exchange'') arquivou na Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa (``Comissão'') uma proposta de alteração de regra como descrita nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta A Bolsa propõe alterar a tabela de taxas (a ``Calendário de taxas'') aplicável à plataforma de negociação de ações da Bolsa (``MiaX Pearl Equities''' \ 3 \) para adotar taxas mensais avaliadas para usuários que optarem por se inscrever nos EUA. Relatório de volume e trocas curtos de capital. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 3 \ Todas as referências ao ``Exchange'' neste arquivo referem- se às Opções MIAX Pearl. Qualquer referência à facilidade de negociação de ações do MIAX PEARL, LLC será especificamente referida como ``MiAX Pearl Equities'''. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

O texto da mudança de regra proposta está disponível no site do Exchange em no escritório principal do MIAX Pearl e na Sala de Referência Pública da Comissão. II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações.

A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Finalidade A Bolsa propõe- se a alteração do Calendário de Taxas para adotar taxas mensais avaliadas para usuários que optem por se inscrever nos EUA. Relatório de volume e trocas curtos de equidade. O Exchange adotou recentemente um novo produto de dados conhecido como os EUA. Relatório de volume e comércio curtos de capital próprio (o.

"`Relatório'').\ 4 \ O Relatório, que estará disponível para subscrição a partir de maio 1, 2025, inclui (i) um relatório de fim de dia que fornece certa atividade de negociação de ações na Bolsa, incluindo a data de negociação, o volume total de negociação, vender volume de negociação curta e vender volume de negociação curta isenta, por símbolo; e (ii) um relatório de fim de mês que fornece um registro de todas as transações de venda curta para o mês, incluindo a data e hora de negociação (em nanosegundos), tamanho de negociação, preço de negociação e tipo de execução de venda curta, por símbolo e troca.\ 5 \ Além de uma assinatura mensal ou anual, Membros de Equity \ 6 \ e não- Membros podem comprar o Relatório numa base histórica mensal, que fornece os relatórios de fim de dia para cada dia e o relatório de fim de mês correspondente para um determinado mês calendário. ----------------------------------------------------------------------------------------- \ 4 \ Veja a regra de troca 2625 (b) 1 ), (i); veja também a Lei de Valores Mobiliários e de Câmbio No. 102918 (Abril) 23, 2025 ), 90 FR 17860 (Abril) 29, 2025 ) (SR- PEARL- 2025 - 17 ) (Organizações Auto-Regulamentadas; MIAX PEARL, LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar a regra de troca 2625 Para introduzir um novo produto de dados conhecido como os EUA. Relatório de volume e trocas curtos de capital próprio). \ 5 \ Veja a regra de troca 2625 (b) 1 (( i). \ 6 \ O termo ``Membro da Equidade'' é um Membro autorizado pela Bolsa para transacionar negócios em MIAX Pearl Equities. Ver Regra de Troca 1901. ---------------------------------------------------------------------------.

O Troco propõe-se alterar o título da Seção 4 ) do Programa de Taxas para ser agora ""Relatórios". O Exchange propõe a adoção da subseção 4 )a) para estabelecer taxas para o Relatório. Especificamente, a Bolsa propõe adotar taxas aplicáveis aos usuários que se inscrevem no Relatório. Como proposto, o Troco avaliaria uma taxa mensal de $ 650 por mês a um Distribuidor Interno \ 7 \ do Relatório, e uma taxa de $ 900 por mês para um Distribuidor Externo \ 8 \ do Relatório. Distribuidores externos, ao contrário dos Distribuidores Internais, são normalmente compensados pela distribuição de dados de venda curta através de taxas de assinatura ou outros mecanismos. Alguns Distribuidores Externos incorporam dados de venda curta em seus próprios produtos proprietários, que eles vendem para usuários a jusante. Estes distribuidores não podem cobrar separadamente os dados incluídos no Relatório, mas, no entanto, ganhar valor com os dados ao incorporá- los em seu produto. O preço mais elevado para os Distribuidores Externos reflete o valor adicional que esses distribuidores ganham com o produto. A Bolsa também propõe adicionar uma nota de rodapé ``a'' para fornecer que o Relatório está disponível para compra numa base mensal ou anual e um subscritor ao Relatório receberá acesso ao relatório de fim de dia a partir da data da assinatura e receberá o relatório de fim de mês para o mês da assinatura no último dia útil do mês durante o qual o usuário se subscreveu. Além disso, a Bolsa propõe adicionar uma nota de rodapé ``b'' para especificar que novos assinantes mensais e anuais serão cobrados pelo mês calendário completo para o qual eles se inscreveram e serão fornecidos dados de relatório de fim de dia para cada dia de negociação do mês calendário anterior ao dia em que eles se subscreveram. O objetivo das alterações propostas é estabelecer taxas para o Relatório e fornecer clareza aos Membros da Equidade e não-Membros quanto ao momento em que os assinantes receberão o relatório de fim de dia e o relatório de fim de mês, respectivamente, e quais os relatórios que os assinantes receberão quando subscreverem os Relatórios no meio de um mês calendário. -------------------------------------------------------------------------------------------- \ 7 \ O termo ``Distributor'' é qualquer entidade que recebe o produto de dados de Exchange diretamente do Exchange ou indiretamente através de outra entidade e, em seguida, o distribui interna ou externamente para terceiros. O termo ``Distribuidor Interno'' é um Distribuidor que recebe o produto de dados de Exchange e depois distribui esses dados a um ou mais usuários dentro da própria entidade do Distribuidor. Veja a seção Horário de taxas 3 ) Comissões de dados de mercado, Definições de dados de mercado. \ 8 \ O termo ``Distribuidor Externo'' é um Distribuidor que recebe o produto de dados de Exchange e depois distribui esses dados a terceiros ou a um ou mais usuários fora da própria entidade do Distribuidor. Veja a seção Horário de taxas 3 ) Comissões de dados de mercado, Definições de dados de mercado. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

Além disso, a Bolsa propõe adotar taxas para o Relatório fornecido em uma base histórica. O Relatório estará disponível para cada mês de calendário que remonta a setembro 2020, e os usuários de tais dados serão avaliados com uma taxa de $ 450 por Relatório mensal histórico para o qual eles se inscrevem. O Exchange propõe adicionar uma nota de rodapé ``c'' para fornecer que o Relatório fornecido em uma base histórica é apenas para a redistribuição do uso de exibição; os usuários que se inscrevem em uma base anual receberão 12 meses de dados históricos incluídos sem custo adicional; além disso, os usuários que se inscrevem mensalmente teriam a opção de adquirir dados históricos por mês. Os dados fornecidos através do Relatório histórico são apenas para redistribuição do uso do monitor (por exemplo, os dados podem ser fornecidos na plataforma do Usuário). Portanto, os usuários dos dados históricos não podem cobrar separadamente os dados incluídos no Relatório ou incorporar tais dados no seu produto. No entanto, a Bolsa acredita que é razoável, equitativo e não discriminatório cobrar uma taxa por redistribuição do uso do visor que reflete o valor que esses distribuidores ganham com o produto histórico. A Bolsa prevê que uma grande variedade de participantes no mercado compre o Relatório, incluindo, mas não se limitando, empresas de negociação de ações ativas e instituições acadêmicas. Por exemplo, o Exchange nota que as instituições acadêmicas podem utilizar os dados do Relatório e, como resultado, promover pesquisas e estudos da indústria de ações em benefício de todos os participantes no mercado. O Exchange acredita ainda que o Relatório poderá fornecer informações úteis sobre o sentimento do investidor, que poderão permitir aos participantes do mercado tomar decisões de negociação mais informadas e poderão ser usadas para criar e testar modelos de negociação e estratégias analíticas e fornecer uma visão abrangente sobre a negociação no Exchange. O Exchange observa ainda que o Relatório é um produto completamente voluntário, pois o Exchange não é necessário por nenhuma regra ou regulamento para disponibilizar os relatórios ou serviços e que os potenciais assinantes só podem comprá- lo se voluntariamente optarem por fazê- lo. Além disso, o Exchange nota que outras trocas oferecem produtos semelhantes por uma taxa maior ou comparável, incluindo para assinantes mensais, anuais e históricos.\ 9 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 9 \ Veja Cboe BZX Exchange, Inc. (``BZX Equities''') EUA. Relatório de volumes e comércios curtos de capital, disponível em 1 * 1 pl 6 APD*_up*MQ..*_ga*MTY 1 NTIwODQyLjE 3 NDQ 2 NTAwNjk.*_ga_ 5 Q 99 WB 9 X 71 * MTc 0 NDY 1 MDA 2 Ny 4 xLjEuMTc 0 NDY 1 MDA 3 NC 4 wLjAuMA (última visitada em abril 23, 2025 ); veja também Cboe BYX Exchange, Inc. (``BYX Equities'') EUA. Relatório de volume e comércio curtos de capital, disponível em 1 * l 056 iz*_up*MQ..*_ga*MTY 1 NTIwODQyLjE 3 NDQ 2 NTAwNjk.*_ga_ 5 Q 99 WB 9 X 71 * MTc 0 NDY 1 MDA 2 Ny 4 xLjEuMTc 0 NDY 1 MDEwMS 4 wLjAuMA (última visitada em abril 23, 2025 ); veja também Cboe EDGA Exchange, Inc. (``EDGA Equities'') EUA. Relatório de volumes e comércios curtos de capital, disponível em 1 * g 9 lsei*_up*MQ..*_ga*MTY 1 NTIwODQyLjE 3 NDQ 2 NTAwNjk.*_ga_ 5 Q 99 WB 9 X 71 * MTc 0 NDY 1 MDA 2 Ny 4 xLjEuMTc 0 NDY 1 MDI 4 OC 4 wLjAuMA (última visitada em abril 23, 2025 ); veja também Cboe EDGX Exchange, Inc. (``EDGX Equities'') EUA. Relatório de volumes e comércios curtos de capital, disponível em 1 * 8 aj 13 d*_up*MQ..*_ga*MTY 1 NTIwODQyLjE 3 NDQ 2 NTAwNjk.*_ga_ 5 Q 99 WB 9 X 71 * MTc 0 NDY 1 MDA 2 Ny 4 xLjEuMTc 0 NDY 1 MDQyMi 4 wLjAuMA (última visitada em abril 23, 2025 ). ---------------------------------------------------------------------------.

Além disso, o Exchange propõe fazer alterações de conformidade aos títulos hierárquicos no Plano de Taxas. Especificamente, seções atuais 4 )- 6 ) será renumerado como Seções 5 )- 7 ). O objetivo das alterações propostas é fornecer consistência e clareza no Calendário de Taxas relativamente aos produtos e relatórios disponíveis de dados de mercado. Implementação As alterações de taxas propostas serão efetivas a partir de maio 1, 2025. 2. Base legal A Bolsa acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Lei e as regras e regulamentos aplicáveis à Bolsa e, em particular, os requisitos da Seção 6 (b) do Ato.\ 10 \ Especificamente, a Troca acredita que sua proposta promove os objetivos da Seção 6 (b) 4 ) do Ato \ 11 \ em particular, que prevê a alocação equitativa de taxas razoáveis, taxas e outras cargas entre membros e emitentes e outras pessoas que usam qualquer facilidade. Além disso, o Exchange acredita que a regra proposta altera os objetivos da Seção 6 (b) 5 ) do Ato,\ 12 \ em particular, que é projetado para prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras, promover princípios justos e equitativos de comércio, remover e aperfeiçoar os obstáculos para um mercado livre e aberto e um sistema de mercado nacional, e proteger os investidores e o interesse público, e não é projetado para permitir discriminação injusta entre clientes, corretores ou negociantes. --------------------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 10 \ 15 U.S.C. 78 f( b). \ 11 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 4 ). \ 12 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 5 ). --------------------------------------------------------------------------- Ao adotar o Regulamento NMS, a Comissão concedeu às organizações autorreguladoras (`'SRO'') e aos negociantes de corretores maior autoridade e flexibilidade para oferecer dados de mercado novos e únicos ao público. Acreditava-se que esta autoridade expandiria a quantidade de dados disponíveis para os consumidores, e também estimularia a inovação e a concorrência para a disponibilização de dados de mercado. O Exchange acredita que o Relatório amplia ainda mais a disponibilidade de dados do mercado de ações dos EUA para investidores consistente com os princípios do Regulamento NMS. O Relatório também promove maior transparência através da disseminação de dados de volume curto. O Relatório beneficia os investidores ao fornecer acesso ao Relatório, que pode promover uma negociação mais informada, bem como pesquisas e estudos da indústria de ações. O Exchan.